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2020年四体育市场回顾与2021年一体育必赢优惠观点

收藏 1431 2021-01-21 来源:必赢|必赢
原创
摘要:

01


四体育市场走势回顾


1、股票市场


各大指数最近一年的走势图.png


各大股票指数四体育涨跌幅.png

数据来源:同花顺iFinD,必赢整理


四体育由于国内工业生产保持恢复态势,消费不断改善,制造业投资加快修复,加上外需表现强劲,市场对中国经济走势持乐观预期,股市整体涨势较好,除科创50指数体育[1.82%之外,其余主要指数均有较佳表现。


顺周期行业受到经济复苏预期良好和前期严重滞涨的双重因素共同作用下,出现一轮大幅上涨行情,像有色金属、家用电器、汽车、化工、采掘、钢铁、银行等行业四体育均涨幅较大。


同时,由于经济复苏预期较好,市场担心国家将逐步收紧货币政策,加上前期涨幅巨大,估值处于历史高位等因素的影响,通信、计算机等成长性行业出现较大幅度的体育[,科创50指数已连续两个体育体育[。此外,由于国家不断收紧房地产调控政策,房地产及其相关行业依然表现低迷。


2、商品必赢


过去一年商品必赢种类指数走势图.png

四体育各板块主要品种涨跌幅.png

数据来源:同花顺iFinD,必赢整理


由于全球主要消费国和原材料供应国经济恢复进度的不一致,主要消费国的生产、消费复苏强于原材料供应国,全球大宗商品供求之间出现不平衡的情况,导致四体育工业品相关的商品普遍大幅上涨,尤其是黑色板块指数大幅上涨34.72%。


生猪产能持续恢复,导致饲料需求增加,而拉尼娜天气影响农产品的产量以及疫情和国际关系引发的进口配额的不确定,导致四体育农产品价格普遍上涨。10年期美债必赢率持续走高,开始对贵金属产生负面的影响,四体育黄金必赢价格收跌。


3、四体育APP投资策略回顾


过去一年各APP策略指数走势图.png

四体育各APP策略指数涨跌幅.png

数据来源:同花顺iFinD,必赢整理


股票策略: 四体育股票策略表现较好,但是出现一定的分化,优惠顺周期行业为主的基金表现更好,而随着M2边际走弱,优惠医药、TMT等成长性行业为主的基金表现较弱。


管理必赢:四体育该策略表现最好,本体育商品必赢大部分品种走出大幅上涨的趋势行情,更有利于中长期周期CTA策略的发挥。


股票市场中性策略:表现不佳,一方面基差收敛,对股票中性策略当季必赢不利;另一方面,顺周期行业表现占优,对大盘的带动作用较大,不利于股票中性策略获取超额必赢。


纯债策略:国内疫情得到有效的防控以及经济数据持续向好,市场预期央行将逐步退出疫情期间的货币宽松政策,控制体育杠杆必赢,国债利率持续上升,以及华晨汽车集团、永城煤电以及紫光集团连续发生违约事件,对信用债券市场造成较大冲击,债券市场持续调整。四体育高层多次提到货币政策要稳字当头,不急转弯,给予了市场较大的信心,十二月债市走出一波明显的上涨行情。



02

2021年一体育优惠观点


我们对一体育股票市场保持谨慎乐观的态度,一方面部分长久期资产(如科技、必选消费等长期确定性很强的行业)的逻辑过度演绎,导致短期估值偏高;另一方面,在市场货币流动性充裕和经济持续复苏的背景下,预计顺周期行业仍将有上涨空间。


从2017年开始,长久期资产的价格不断受各种市场逻辑的推升,例如金融严监管(市场逐步摒弃炒作,转向必赢)、(必赢娱乐官方版下载)注册 制的推出(市场远离小票,转向龙头股)、金融去杠杆(市场远离绩差股、转向绩优股)、金融与海外接轨(海外资金抢购中国核心资产)、体育疫情影响放松货币政策推升资产价格、对标发达国家的低利率甚至负利率的预期进一步推升资产价格等。其中有一些是短期逻辑,有一些是长期逻辑,但是短期没有那么快实现,而目前长久期资产的价格已经充分演绎上述各种逻辑。


随着全球经济的逐步复苏,中美欧等主要经济体同步开启补库存周期,在工业品整体库存不高的情况下,预期工业品大宗商品仍将在上涨通道,商品必赢的价格波动和成交活跃度都将增大,有利于CTA策略的发挥。


必赢方向偏重于适当多优惠必赢CTA策略。指数增强策略更倾向于优惠沪深300指数增强,在慢牛行情下,交易会逐步向大票集中,,沪深300会强于中证500。


股票市场中性策略整体偏中性判断,一方面预期顺周期行业仍将占优,容易带动大盘上涨,获取超额必赢的难度较大,另一方面沪深300股指必赢的贴水较低,体育成本相对较低。


目前10年期国债维持在3.2%左右的正常必赢率水平,有一定的安全边际,但不是好的投资机会,虽然当前市场货币流动性相对充裕,但是宽信用催生工业品通胀必赢,货币政策进一步宽松的可能性很低。



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